Lenta kotirovok

Some blogs or websites linked from this site may contain objectionable or uncensored content, www.mainru.com is not affiliated with these websites and makes no representations or warranties as to their content.

пятница, 19 апреля 2019 г.

Утренник Инвестора: Финансовая отчетность за 2018 год по компании ПАО “ФосАгро”.

Выручка в 2018 г. выросла на 28% по сравнению с анализируемым периодом 2017 г. – до 233 430 млн. рублей в основном за счет роста средних цен реализации (в долларах США) фосфорсодержащих и азотных удобрений. Однако  снижение продаж удобрений частично компенсировало этот рост. Основным фактором снижения продаж стала продолжительная засуха в Европе, которая нанесла значительный урон сельхозпроизводителям и сказалась на уровне вод в речной сети.


Себестоимость реализованной продукции в 2018 году вырос на 21% и составил 123 964 млн. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. На рост себестоимости оказали воздействие такие статьи расхода как: материалы и услуги, амортизация, сера и серная кислота, а так же природный газ.
Рост себестоимости не существенно оказал воздействие на валовую маржу, которая составила 47%.
Не смотря на рост тарифов на перевозки РЖД и стивидорные расходы, расходы SGA составили 45% от валовой прибыли, снизившись на 4% в сравнение с предыдущем периодом.
Чистая прибыль компании за 2018 год в отличие от выручки и валовой прибыли снизилась на 12% и составила 22 135 млн. руб. На снижение оказали такие факторы как убыток в ассоциированных предприятиях, убыток по курсовым разницам и по финансовым расходам.   
За 4 квартал ослабление рубля к доллару составило почти 14% по сравнению с прошлым годом (средний курс доллара США в 4 квартале 2018 г. и 4 квартале 2017 г. составил 66,5 рублей и 58,4 рублей соответственно), что оказало чистый положительный эффект, так как цены на основную продукцию Компании на зарубежных рынках выражены в долларах США, тогда как затраты – в основном в рублях. Но с другой стороны это оказало воздействие на снижение чистой прибыли из за роста расходов по обеспечению обязательств, которые выражены в долларах США. Компания делает акцент по обязательствам на расходы по процентным ставкам, но не в какой валюте выражены обязательства. С одной стороны курсовая разница будет и дальше существенно влиять на финансовые показатели компании и спрогнозировать их будет сложнее. Компания существенно будет увеличивать чистую прибыль, лишь в том случае, когда курс рубля девальвируется на двухзначные показатели.
Соотношение обязательств к акционерному капиталу находят на непривлекательных уровнях и составляет 1,61. При этом акционерный капитал не удается значительно нарастить из за высоких дивидендов, а обязательства наоборот растут на протяжение трех лет. Большая часть кредитов и займов будет погашена через 2-3 года.
Средняя рентабельность собственного капитала за 12 лет составляет 27%, а средняя рентабельность общего капитала составляет 14%. Оба показателя в целом находятся на приемлемом уровне и отражают высокую маржинальность ведения бизнеса. Если обратить внимание первичную рентабельность капитала то она находится ниже чем доходность по облигациям Минфина РФ. 

Из консолидированной отчетности стоит выделить зависимость от курсовой стоимости, а так же основные краткосрочные и долгосрочные обязательства компании представлены в долларах. Группа подвержена сезонным колебаниям спроса на удобрения по причине ограниченного времени их использования и, как результат, закупок потребителями. Однако влияние сезонного фактора на выручку Группы частично компенсируется тем фактом, что Группа продает свои удобрения во всем мире, и потребление и закупки удобрений различаются в зависимости от региона.
Из анализа данной компании можно сделать вывод об осторожном размещение денежных средств на среднесрочном и долгосрочном периоде.
Подробнее узнать прогнозную рыночную цену и отчетность компании: ПАО ФосАгро
Подробнее узнать аналитику и торговые идеи: Аналитика

Поделится

Архив блога

Котировки

Идея