Утренник инвестора от 21.01.2019 г. ПАО “Дорогобуж”.

ПАО «Дорогобуж» расположено в Смоленской области, в западной части России. Производственные мощности ПАО «Дорогобуж» введены в строй в 1960–1980-х годах и впоследствии модернизированы в 1990–2000-х годах. Предприятие производит азотные и сложные удобрения, а также промышленные продукты.

Предприятие является одним из ведущих производителей аммиака, комплексных и азотных минеральных удобрений в России. Установленная производственная мощность по аммиаку составляет около 500 000 тонн в год, по производству селитры аммиачной – около 900 000 тонн в год, комплексных удобрений (NPK) – около 550 000 тонн в год. Предприятие входит в Группу «Акрон». ПАО Дорогобуж – это один из самых крупных активов Группы Акрон, наряду с заводом Хунжи-Акрон в Китае и одноименным заводом «Акрон» в Великом Новгороде.

Выручка компании за 9 месяцев 2018 года выросла на 6% и составила 19 135 млн. руб., в сравнение с аналогичным периодом 2017 года. Чистая прибыль за 9 месяцев 2018 года выросла на 22%, по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Обязательства компании с начала 2018 года снизилась на 33%, а соотношение обязательств к акционерному капиталу составляет 0,06. Низкая долговая нагрузка позволяет с лёгкостью выплачивать высокие дивиденды и чувствовать себя комфортно без привлечения новых денежных средств. Дивиденды по итогам 2018 года составили более 18%, что является одним из самых привлекательных выплат на Российском рынке.  

Из консолидированной отчетности стоит выделить выдачу заемных средств материнским компаниям и компаниям подконтрольной группе в больших размерах. В октябре 2017 года акционеры приняли решение обратиться в ПАО Московская Биржа с заявлением о делистинге акций ПАО «Дорогобуж» (тикер DGBZ). Цена выкупа одной акции ПАО «Дорогобуж» была определена Советом директоров в размере 40 рублей 15 копеек. 

Взгляд в прошлое: Крах Enron - от взлета , до падения

         Корпорация Энрон (англ. Enron Corporation) — американская энергетическая компания, обанкротившаяся в 2001 году. Штаб-квартира компании располагалась в Хьюстоне (штат Техас). Акции компании торговались на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером ENE. До банкротства в Энрон работало около 22 000 сотрудников в 40 странах мира и она являлась одной из ведущих в мире компаний, в таких областях как производство электроэнергии, транспортировка газа, газоснабжение, связь и целлюлозно-бумажное производство. В непроизводственном секторе компания занималась торговлей фьючерсами и производными ценными бумагами. Декларируемая выручка за 2000 год составила порядка 101 млрд долларов. Журнал Fortune называл Энрон «самой инновационной компанией Америки» в течение шести лет подряд. В конце 2001 года стало известно, что информация о финансовом состоянии компании в значительной степени была сфальсифицирована с помощью бухгалтерского мошенничества, известного как «Дело Энрон». 2 декабря 2001 года было объявлено о банкротстве компании. С тех пор Энрон стал популярным символом умышленного корпоративного мошенничества и коррупции.

Утренник инвестора от 17.01.2019 г. Финансовая отчетность за 9 месяцев 2018 года ПАО “Акрон”.

Выручка Группы «Акрон» за девять месяцев текущего года выросла на 12% по сравнению с результатом за аналогичный период 2017 года, до 77 779 млн руб. Этому способствовал рост мировых долларовых цен на продукцию Группы, а также повышение среднего курса доллара США по отношению к рублю на 5%. Объем продаж основной продукции в отчетном периоде был близок к значению за аналогичный период 2017 года. По итогам отчетного периода себестоимость проданной продукции выросла на 9%, до 41 024 млн руб. Рост себестоимости, главным образом, был связан с повышением мировых цен на хлористый калий, закупаемый для производства NPK, и с увеличением амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления возросли после начала подземных добычных работ на ГОК «Олений Ручей» и введения в эксплуатацию железной дороги от промплощадки ГОКа до станции Титан в конце прошлого года.

По итогам девяти месяцев 2018 года Группа получила совокупный чистый убыток по курсовым разницам от переоценки активов, кредитов и обязательств в размере 4 608 млн руб. против убытка в размере 14 млн руб. за аналогичный период 2017 года. Также компания получила убыток от операций с производными финансовыми инструментами в размере 1 890 млн руб. против прибыли в размере 197 млн руб. за аналогичный период 2017 года. Данные факторы привели к сокращению чистой прибыли на 27%, до 7 366 млн руб. В то же время, необходимо отметить, что данные статьи имеют единоразовый характер, но при этом чистая прибыль компании на протяжение нескольких кварталов неуклонно снижается, что отражается на снижение акционерного капитала и росте долговой нагрузки компании.

Акционерный капитал с начала 2018 года снизился на 10%, за счет снижения нераспределенной прибыли и увеличения резервов переоценки. Даже при неплохой отчетности компании по выручки, компания продолжает ухудшать финансовые показатели по чистой прибыли и акционерному капиталу, что не отражается на котировках акций. На текущий момент акции компании значительно переоценены и не соответствуют своей стоимости. Высокий спрос на акции в большей степени связан с привлекательной дивидендной политикой компании, но текущее положение в будущем может привести к пересмотрю выплат по дивидендам. Соотношение обязательств к акционерному капиталу находится на уровне 1,46, что отражает не стабильное финансовое положение компании, которая нуждается в привлечение новых заемных средств.

Из анализа данной компании можно сделать вывод об осторожном размещение денежных средств на среднесрочном и долгосрочном периоде.

Подробнее узнать прогнозную рыночную цену и финансовую отчетность: Акрон ПАО

Подробнее узнать аналитику и торговые идеи: Аналитика

Утренник инвестора от 28.12.2018 г. Финансовая отчетность за 9 месяцев 2018 года ПАО “ФосАгро”.

Отрицательная курсовая разница, признанная в составе прибыли или убытка, в размере 13 218 млн руб. (положительная курсовая разница 3 585 млн руб. за сравнительный период) явилась следствием ослабления российского рубля относительно основных валют в течение отчетного и сравнительного периодов. В свою очередь данный показатель в значительной сфере оказал воздействие на снижение чистой прибыли компании. Общий долг в течение 9 месяцев вырос на 4% и составил 160 млрд рублей из-за девальвации рубля по отношению к долл. США, так как большая часть долга номинирована в долл. США. Выручка компании неизменной растет, так за 9 месяцев 2018 года выросла на 28% и составила 174 026 млн. руб. Себестоимость продукции выросла в основном за счет роста амортизации, а так же материалов и услуг, но не существенно оказала воздействие на валовую прибыль, которая подросла на 35% в сравнение с аналогичным периодом 2017 года. Акционерный капитал с начала 2018 года вырос на 10% и составил 110 448 млн. руб. в основном за счет нераспределенной прибыли, что оказало воздействие на рост балансовой стоимости компании. Совет директоров ПАО «ФосАгро», рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 9,324 млрд руб. из расчета 72 рубля на обыкновенную акцию (или 24 рубля на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 декабря 2017 г.  У компании достаточно стабильная дивидендная политика, где дивиденды выплачиваются один раз в квартал. Общий размер дивидендов по итогам 2018 года составит 105 рублей или 4,63%. 

Подробнее узнать об финансовой отчетности и торговых идеях: Аналитика

Подробнее узнать прогнозную рыночную цену и финансовую отчетность: PhosAgro PAO

Торговые идеи от 26.12.2018 г. Открытие длинной позиции по акциям компании Сургутнефтегаз прив.

Финансовое положение компании в текущем году улучшилась за счет роста курсовой стоимости нефти марки Brent и роста курсовой стоимости валютной пары доллар США/Российский рубль. Также компания нарастила добычу нефти и газа, несмотря на соглашение ОПЕК. Компания значительно нарастила нераспределенную прибыль, которая выражена в долларах США. При росте курсовой стоимости компания начинает зарабатывать значительно больше, что в свою очередь влияет на размер дивидендов.